在年前的这段时间,由于受外围市场的影响因素较少,玉米价格主要受国内供需博弈的驱动。虽然,目前已经处于新季玉米的上市旺季,但由于本年度基层农户惜售情绪较重,而下游饲料企业和深加工企业同样对补库较为谨慎,叠加物流运输受阻,近期玉米市场购销迟迟不能上量,玉米价格则在博弈中高位盘整。那么,随着年终临近,年前这段时间玉米价格走势如何?本文将做简要分析和预测。

玉米供不应求,价格重心上移

每年在进入11月份以后,新季玉米都将进入集中上市期,但今年预期中的集中上量并并没有随着时间的到来而出现,两大玉米主产区“各有千秋”。

华北即是玉米的主产区,同时也是玉米的主销区,消费的粮源除了本地供应之外,部分也来自东北产区。目前两个地区的玉米差价基本在100元/吨,考虑到当前的运费,东北粮源短期内难以大量进入华北地区,对华北地区玉米价格形成支撑。

东北基层农户惜售,下游企业为保证粮源供应陆续提价促收,同时,贸易商主体收购量相对有限,导致玉米供不应求,在供需格局整体偏紧的格局之下,玉米价格重心持续窄幅上移。

锦州港,作为我国北粮南运的重要粮食集散中心,从10月份下旬开始,由于疫情影响物流运输,玉米集港量和之前相比明显减少。根据机构统计的数据,截止11月10日,本月日均集港量较上月环比下降了三分之一左右。港内贸易商不得不通过提价促收,目前主流收购价格为2825元/吨,和上月相比上涨2.91%。而锦州港的粮源基本来自于东北主产区,因此,港口价格上涨也极大地提升了东北当地贸易主体的信心。

截止11月11日,全国玉米均价收于2789.26元/公斤,和上月同期相比环比上涨2.04%,和去年同期相比上涨4.21%,处于近三年同期高位。

下游需求利好玉米市场

从下游需求来看同样利好玉米市场。

首先是养殖端,尽管从十月下旬以来,生猪价格陷入持续阴跌之中,但从养殖端的盈利值来看,则比去年提升了很多,而且目前盈利水平仍然处在相对高位。根据农业农村部统计数据,截止三季度末,全国生猪存栏量44394 万头,环比增长3.1%,同比增长1.4%。

生猪养殖的饲料消费是玉米的主要下游消费端,因此,存栏量和盈利能力均处相对高位,均有利于带动玉米的消费。

另外,我们都知道,由于小麦和玉米在饲料中存在替代关系。在2021年时,由于小麦价格优势明显,在饲料中替代玉米的情况较为明显。但进入2022年以来,小麦和玉米之间的价差持续保持在300元/吨以上,在饲料中的替代作用丧失,这也对玉米价格形成较强支撑。

从深加工企业来看,目前玉米深加工副产品价格持续走高,带动深加工企业行业利润提升。根据卓创资讯统计的数据,目前深加工企业的理论盈利值在160元/吨左右,盈利能力持续向好,有助于提升企业的开工积极性,进而带动玉米消费需求的提升。

另外,从饲料企业和深加工企业的库存来看,截止10月底,下游企业的库存已经降至年内低点,存在补库刚需。但由于目前下游企业多采取滚动补库的操作办法,对玉米现货价格提振作用相对有限。

综上所述,在2022年剩余的时间里,外围市场影响面相对较小的情况下,国内供需仍将维持偏紧格局,玉米价格上行预期仍然没有改变。预计11月份国内玉米现货价格仍将维持偏强运行态势。

进入12月份后,虽然新季玉米大量上市或将限制玉米涨幅,但由于今年春节较早,终端消费企业存在补库刚需,因此,玉米价格重心仍将保持高位运行。